老三板点将台---400044哈慈3

清风晓月

老三板点将台---400044哈慈3 (2015-02-25 23:45:49)转载▼
标签： 杂谈        分类： 老三板投资
确定性（炒三板股首要考虑因素）：依据其13年年报“2013 年 5 月 28
日七台河市普润能源投资有限公司成为公司控股股东,报告期内已完成了对公司
的董事会和管理层的换届选举,正在探讨具有可操作性的公司重组方案,相信未来公司目前的状况会
有较大转变,公司持续经营能力将会逐步得到恢复”，该股已经有实质性动作并且已经筹划近2年，准备充分，确定性较高。

基本面：依据其14年三季报，资产0.76亿，其中房屋建筑0.6亿、成本法核算的哈尔滨商业银行股权32万，考虑增值因素，这两项资产变现价值应远高于0.6亿。负债3.68亿，此外有九笔担保合计1.83亿，其中未计提预计负债部分有1.27亿，账面负债合计不超过3.68
1.27=4.95亿。资本公积比较低，近乎为0。

股本及股东情况：总股本3.38亿，其中流通股本1.61亿。第一大股东是七台河普润能源，持股比例30%，实际控制人王伟林，笔者查阅资料得知，A股华丽家族老板和其同名，不知二者是否为同一人。

点评：此股最大的看点在于负债较低，考虑未入账负债，可能负债金额不超过6亿，在三板股中较低，按照目前已经公布重整方案的几家老三板公司来看，清偿率最高的是华信10.66%，最低的是生态3.41%,按上限10%计算，哈慈只需按账面价值0.6亿变现之前提到的两项资产即可清偿，何况重组方还可以捐赠一定现金作为股改对价帮助偿债，所以哈慈可能是重整股中让渡比例最低的，甚至有0让渡的可能。考虑到其股本略高，不太适合转增股本偿债，所以资本公积的劣势并无实际影响。很多股友依据大股东行业预期重组资产所属行业可能缺乏吸引力，笔者认为大股东只是个空壳，有可能只是充当二传手的角色，真正的重组方尚未现身。此外，倘若大股东就是重组方，那么底牌最差也是能源，不排除会有惊喜。此股缺点在于股本略大，但低价为王，现价仅1.86，让渡比例有限，重整完实际成本也不会大幅上升，所以综合来看哈慈不失为一个很有性价比的投资标的。